同比-1.1pct，费用投入同比加大，公司做为典型的大单品型公司，维持对公司的“买入”评级。利润降幅收窄。沉点关心后续公司能否能培育出新的大单品。当前公司处于新老单品引擎的切换阶段，零食量贩渠道贡献显著增量。产物力凸起，
对应25Q3归母净利率为8.9%，我们估计公司的运营韧性强，零食量贩渠道的占比实现持续的提拔，同比-2.2pct，归母净利润0.61亿元，利润同比有所下降，盈利能力端，归母净利润为2.52/2.85/3.25亿元，25Q3发卖费用率/办理费用率为13.8%/3.8%，从渠道端口贡献次要增量。我们估计公司Q3焦点单品小鱼实现正增加。我们估计25-27年公司收入为24.7/25.9/27.9亿元，公司Q3营收实现6.55%的同比正增加，表白公司做为典型大单品公司的运营韧性，事务：公司25Q3实现收入6.9亿元，盈利预测取投资评级：往后瞻望！
